行業(yè)景氣度回升 中國晶振企業(yè)迎來新機(jī)遇
時間: 2020-06-15 閱讀: 1983
行業(yè)景氣度回升 中國晶振企業(yè)迎來新機(jī)遇
石英晶振在數(shù)字電路中不可或缺：電子電路的正常工作，離不開規(guī)律、穩(wěn)定的“時鐘信號”。時鐘信號既能讓各個電路完成其功能，也能使電子設(shè)備與周邊的控制器等連動。晶體振蕩器是電路中常用的時鐘元件，在數(shù)字電路中不可或缺。晶振產(chǎn)品按材料不同可分為陶瓷晶振、石英晶振和硅晶振，其中石英晶振歷史悠久技術(shù)成熟，應(yīng)用場景最為廣泛。
行業(yè)景氣度回升，市場需求旺盛：消費電子等行業(yè)新老產(chǎn)品更迭迅速，對晶振需求較大。根據(jù)CS&A 預(yù)測，2019 全球頻率元件產(chǎn)值為32-34 億美元，頻率元件年銷量190-210 億顆。晶振主要用于5G、汽車電子，移動終端等領(lǐng)域。2020 年5G 帶動新一輪換機(jī)需求，智能汽車滲透率逐步提升，且TWS 耳機(jī)等新興市場爆發(fā)式增長，綜合導(dǎo)致石英晶振景氣度回升。
行業(yè)競爭格局——日本領(lǐng)先，中國追趕：全球石英晶體元器件廠家主要在日本、美國、臺灣地區(qū)及中國大陸。美國廠商主要針對美國國內(nèi)及部分專項市場，供求渠道較為穩(wěn)定。日本是國際石英晶體諧振器傳統(tǒng)制造強(qiáng)國，具備較強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)和技術(shù)優(yōu)勢。中國臺灣地區(qū)廠商近年來發(fā)展迅速，產(chǎn)品更新速度快，2017 年已經(jīng)占據(jù)了全球約24.3%的市場份額。大陸企業(yè)起步較晚，憑借成本優(yōu)勢迅速發(fā)展，成長率顯著高于其他國家或地區(qū)。
無源領(lǐng)域鞏固市場，高端產(chǎn)品亟待突破，建議關(guān)注進(jìn)口替代標(biāo)的泰晶科技、惠倫晶體：無源晶振方面，中國企業(yè)已實現(xiàn)技術(shù)突破，并逐步發(fā)展成為無源晶振主要制造基地。有源晶振方面，中國企業(yè)進(jìn)展顯著，已初步具備溫補(bǔ)晶振（TCXO）的生產(chǎn)、研發(fā)能力，未來有望向有源產(chǎn)品全系列發(fā)展。建議關(guān)注A 股市場晶振龍頭企業(yè)泰晶科技和慧倫晶體。泰晶科技光刻工藝自主可控，各類型（DIP 和SMD）高低頻晶體諧振器產(chǎn)品已通過高通、海思、聯(lián)發(fā)科、恒玄等國內(nèi)外大客戶認(rèn)證和出貨；此外，惠倫晶體憑借自主研發(fā)能力和技術(shù)創(chuàng)新能力實現(xiàn)了SMD1612、SMD1210 等小型微型化產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，并逐步將業(yè)務(wù)延伸到高附加值的振蕩器。
風(fēng)險提示：一季度受疫情影響較為嚴(yán)重，對我國晶振行業(yè)各公司業(yè)績增長造成一定影響；2020 年5G、汽車電子等下游市場推進(jìn)力度不及預(yù)期。
